600825 新華傳媒年報摘要

上海新華傳媒股份有限公司 2011 年年度報告摘要上海新華傳媒股份有限公司2011 年年度報告摘要1 重要提示1.1 本公司董事會、監(jiān)事會及董事、監(jiān)事、高級管理人員保證本報告所載資料不存在任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任本年度報告摘要摘自年度報告全文，報告全文同時刊載于 投資者欲了解詳細內容，應當仔細閱讀年度報告全文1.2 公司全體董事出席董事會會議1.3 公司年度財務報告已經立信會計師事務所（特殊普通合伙）審計并被出具了標準無保留意見的審計報告1.4 公司負責人陳劍峰、主管會計工作負責人李萍及會計機構負責人（會計主管人員）鄒聞聲明：保證年度報告中財務報告的真實、完整2 公司基本情況簡介2.1 基本情況簡介股票簡稱股票代碼股票上市交易所2.2 聯(lián)系人和聯(lián)系方式新華傳媒600825上海證券交易所董事會秘書證券事務代表姓名聯(lián)系地址電話傳真電子信箱王左國上海市漢口路 266 號 16 樓021-61371336021-徐崢嶸上海市漢口路 266 號 16 樓021-61371336021-3 會計數據和業(yè)務數據摘要3.1 主要會計數據單位：元 幣種：人民幣2011 年2010 年本年比上年增減（%）2009 年營業(yè)總收入營業(yè)利潤利潤總額2,110,985,187.97205,489,662.83242,795,338.022,307,488,391.67240,410,465.44274,569,600.53-8.52-14.53-11.572,277,504,376.03269,647,561.69296,759,240.281上海新華傳媒股份有限公司 2011 年年度報告摘要歸屬于上市公司股東的凈利潤歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤經營活動產生的現金流量凈額資產總額負債總額歸屬于上市公司股東的所有者權益總股本180,490,676.9866,883,571.7245,415,031.832011 年末5,362,872,024.992,873,608,618.492,474,362,299.501,044,887,850.00200,337,683.66158,718,244.39302,603,462.572010 年末4,869,742,023.892,595,678,651.442,249,003,685.411,044,887,850.00-9.91-57.86-84.99本年末比上年末增減（%）10.1310.7110.020.00232,990,620.15172,293,718.48455,883,988.512009 年末3,392,632,112.261,138,084,577.592,091,673,035.38870,739,875.003.2 主要財務指標2011 年2010 年本年比上年增減（%）2009 年基本每股收益（元股）稀釋每股收益（元股）用最新股本計算的每股收益（元/股）扣除非經常性損益后的基本每股收益（元股）加權平均凈資產收益率（%）扣除非經常性損益后的加權平均凈資產收益率（%）每股經營活動產生的現金流量凈額（元股）歸屬于上市公司股東的每股凈資產（元股）資產負債率（%）0.170.17不適用0.067.662.840.042011 年末2.3753.580.190.19/0.159.217.300.292010 年末2.1553.30-9.91-9.91/-57.86減少 1.55 個百分點減少 4.46 個百分點-84.99本年末比上年末增減（%）10.02增加 0.28 個百分點0.220.22/0.1610.797.980.442009 年末2.0033.553.3 非經常性損益項目適用 不適用單位：元 幣種：人民幣非經常性損益項目非流動資產處置損益2011 年金額-82,361.872010 年金額-247,709.092009 年金額489,490.43計入當期損益的政府補助，但與公司正常經營業(yè)務密切相關，符合國家政策規(guī)定、按照一定標準定額 29,354,240.0126,598,902.8923,647,124.99或定量持續(xù)享受的政府補助除外計入當期損益的對非金融企業(yè)收取的資金占用費企業(yè)取得子公司、聯(lián)營企業(yè)及合營企業(yè)的投資成本小于取得投資時應享有被投資單位可辨認凈資產公允價值產生的收益3,578,572.4128,878,410.97委托他人投資或管理資產的損益與公司正常經營業(yè)務無關的或有事項產生的損益對外委托貸款取得的損益84,810,470.0150,423,847.6631,026,968.359,258,241.4416,112,738.25-5,556,656.282000000上海新華傳媒股份有限公司 2011 年年度報告摘要除上述各項之外的其他營業(yè)外收入和支出其他符合非經常性損益定義的損益項目所得稅影響額少數股東權益影響額（稅后）合計8,033,797.05-29,915,664.62-27,448,445.46-1,568,777.52113,607,105.264,229,368.88-15,332,501.37-15,848,854.09-1,643,550.1541,619,439.278,531,719.45-10,050,844.15-1,355,081.9960,696,901.674 股東持股情況和控制框圖4.1 前 10 名股東、前 10 名無限售條件股東持股情況表單位：股2011 年末股東總數66,370 戶 本年度報告公布日前一個月末股東總數前 10 名股東持股情況71,825 戶股東名稱股東性質持股比例(%)持股總數持有有限售條件股份數量質押或凍結的股份數量上海新華發(fā)行集團有限公司解放日報報業(yè)集團國有法人國家30.58 319,533,75223.49 245,486,319無無上海中潤廣告有限公司境內非國有法人6.2565,298,850無中國建設銀行華夏紅利混合型開放式證券投資基金上海九百(集團)有限公司沈宇清中國建設銀行上投摩根阿爾法股票型證券投資基金鄭創(chuàng)宏葛海強其他其他境內自然人其他境內自然人境內自然人0.920.790.480.390.280.279,637,8358,286,4805,050,3004,048,4102,904,5032,856,295000000無無無無無無000000中國人民財產保險股份有限公司傳統(tǒng)普通保險產品其他0.262,668,6080無0008CCT001 滬前 10 名無限售條件股東持股情況股東名稱上海新華發(fā)行集團有限公司解放日報報業(yè)集團上海中潤廣告有限公司中國建設銀行華夏紅利混合型開放式證券投資基金上海九百(集團)有限公司沈宇清中國建設銀行上投摩根阿爾法股票型證券投資基金鄭創(chuàng)宏葛海強中國人民財產保險股份有限公司傳統(tǒng)普通保險產品008CCT001 滬持有無限售條件股份數量319,533,752245,486,31965,298,8509,637,8358,286,4805,050,3004,048,4102,904,5032,856,2952,668,608股份種類人民幣普通股人民幣普通股人民幣普通股人民幣普通股人民幣普通股人民幣普通股人民幣普通股人民幣普通股人民幣普通股人民幣普通股上述股東關聯(lián)關系或一致行動的說明上海新華發(fā)行集團有限公司與解放日報報業(yè)集團存在關聯(lián)關系且為一致行動人。

此外，未知前十名無限售條件股東之間，以及前十名無限售條件股東和前十名股東之間存在關聯(lián)關系或屬于上市公司收購管理辦法規(guī)定的一致行動人3上海新華傳媒股份有限公司 2011 年年度報告摘要4.2 公司與實際控制人之間的產權及控制關系的方框圖5 董事會報告5.1 管理層討論與分析概要報告期內，面對傳統(tǒng)平面媒體市場份額下降、競爭加劇等諸多因素影響，公司緊緊圍繞發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃和年初制定的各項工作計劃，以“轉模式、調結構”為總體思路，進一步挖掘內部資源價值、調整業(yè)務實體定位，在立足傳統(tǒng)業(yè)務的基礎上積極探索、推進新業(yè)務的開展，并全力推進重點項目的實施工作通過全體員工的努力，報告期內公司實現營業(yè)收入 211,098.52 萬元；歸屬于上市公司股東的凈利潤 18,049.07 萬元；報告期末公司總資產 536,287.20 萬元；歸屬于上市公司股東的所有者權益 247,436.23 萬元；加權平均凈資產收益率 7.66%圖書文教業(yè)務方面，連鎖公司在網點優(yōu)化的基礎上，又先后新開了江橋萬達廣場店、南京東路市百店、虹口百聯(lián)店，并在濟南開設了 1,500 多平方米的恒隆廣場店；加大力度開拓團購、館配業(yè)務，協(xié)調和發(fā)揮公司整體資源優(yōu)勢，在圖書館配特別是中小學圖書館的館配業(yè)務上取得新的突破；“一城網”全面提高用戶體驗，為會員提供更高效更人性的服務；同時，公司還創(chuàng)新性地打造了國內首家專業(yè)的圖書團購網站“新華淘”，網上圖書銷售同比實現大幅增長。

公司對教育服務資源進行了全面整合，原公司所屬上海解放教育傳媒有限公司相關業(yè)務劃歸新華連鎖進行管理，理清業(yè)務關系，進一步挖掘教育市場潛力為打造新型圖書業(yè)態(tài)，構建城市文化空間，公司與相關方簽署合作協(xié)議，成立專業(yè)的管理公司并引入第三方投資者共同合作建設運營成城項目，努力實現在大型商業(yè)文化綜合體經營領域的成功探索，促進公司傳統(tǒng)業(yè)務轉型和可持續(xù)發(fā)展；位于靜安寺商圈的靜安圖書影視城將以傳統(tǒng)書業(yè)為核心，打造一個全新概念的多元化文化業(yè)態(tài)組合的新型文化消費場所，實現核心文化與泛文化業(yè)務的良性互動，目前即將完成裝修施工4上海新華傳媒股份有限公司 2011 年年度報告摘要傳媒服務業(yè)務方面，中潤傳媒通過成立大客戶組以跟進和維護品牌客戶，成立活動策劃組在市場活動與營銷策劃方面傾注了更多精力，從而拉動了相關行業(yè)的廣告投放但由于公告形象廣告在 2011 年出現下降，“311”日本地震又使日系 IT 汽車廣告受到較大影響，房地產調控政策帶來的連鎖反應開始顯現在家裝、家電賣場、家居賣場、家用電器等相關聯(lián)行業(yè)，加之新媒體的沖擊和業(yè)內投放規(guī)則不明確等多種因素，報刊廣告業(yè)務整體下滑明顯申報以“品牌影響力的跨界延升、采編內容全媒介延伸、廣告運營多元化拓展”為思路，著力打造了“申活館”項目，并借助微博、申報網、AppStore 等新媒體進行商業(yè)模式的探索。

為了順應平面媒體的發(fā)展趨勢，順利實現公司戰(zhàn)略轉型，2011 年公司確立了結合特定行業(yè)、特定市場、特定受眾，創(chuàng)新商業(yè)模式，挖掘現有業(yè)務潛力，沿著平面媒體依附的行業(yè)價值鏈進行業(yè)務延伸的總體思路，并將置業(yè)傳媒、渠道傳媒等作為重點突破口依托公司媒體資源優(yōu)勢，置業(yè)傳媒以房地產媒體投放為基礎，向房地產行業(yè)的上下游延伸，為房地產企業(yè)提供創(chuàng)意策劃、媒介組合與投放、促銷活動、營銷代理等全面服務，逐步打造成為全媒體平臺的房地產整合營銷服務商公司先后與萬科北京藍山 G3 項目、雨潤黃山Golf 項目以及長甲集團旗下優(yōu)質項目簽訂合作協(xié)議為抓住城市軌道交通和城際鐵路交通等渠道的高速建設和發(fā)展機遇，公司擬對旗下上海楊航文化傳媒有限公司實施重組，理順股權結構，搭建渠道媒體運營平臺，實現縱向產業(yè)鏈整合，并適機橫向跨地域擴張，促進楊航傳媒進一步做大做強2011 年以來，公司在內部經營管理方面做出了全方位的調整和完善，包括預算制定及考核、人才體系的完善、常態(tài)戰(zhàn)略管理、項目督辦及信息化建設等，并對各業(yè)務板塊的組織架構和內控體系進行了進一步優(yōu)化，風險管控能力進一步提高，為公司在 2012 年實施國家五部委下發(fā)的企業(yè)內部控制基本規(guī)范打下了基礎。

公司是否披露過盈利預測或經營計劃：否1、公司主營業(yè)務及其經營狀況公司的經營范圍：圖書報刊、電子出版物零售（連鎖經營），圖書報刊、電子出版物批發(fā)、零售和網上發(fā)行，網上音像制品零售、音像制品連鎖零售出租、音像制品批發(fā)，文教用品的批發(fā)、零售，實業(yè)投資，廣告設計、制作、發(fā)布，國內貿易（除專項規(guī)定），物業(yè)管理，經濟貿易咨詢，家用電器，電子產品，倉儲，寄遞服務（不含信件）（涉及行政許可的，憑許可證經營）513.73%上海新華傳媒股份有限公司 2011 年年度報告摘要主營業(yè)務分行業(yè)、產品情況單位：元 幣種：人民幣分行業(yè)圖書音像制品文教用品廣告報刊其他合計營業(yè)收入844,707,123.7645,522,714.45132,794,691.38898,184,137.82111,603,827.392,032,812,494.80營業(yè)成本569,568,931.4129,658,141.06103,840,155.55652,341,088.2651,976,973.611,407,385,289.89營業(yè)利潤率(%)32.5734.8521.8027.3753.4330.77營業(yè)收入比上年增減(%)-0.10-17.271.66-22.38107.99-9.33營業(yè)成本比上年增減(%)0.05-18.771.03-6.9435.54-2.80營業(yè)利潤率比上年增減(%)減少 0.10 個百分點增加 1.21 個百分點增加 0.48 個百分點減少 12.05 個百分點增加 24.90 個百分點減少 4.65 個百分點主營業(yè)務分行業(yè)和分產品情況的說明：受總體經濟環(huán)境及媒體行業(yè)競爭加劇影響，報刊廣告業(yè)務整體下滑明顯。

同時，廣告及其他業(yè)務合計毛利率略有下降，主要因高毛利業(yè)務較去年同期業(yè)務量減少所致主營業(yè)務分地區(qū)情況單位：元幣種：人民幣地區(qū)上海江蘇其他合計主要供應商、客戶情況營業(yè)收入2,027,494,422.834,231,816.791,086,255.182,032,812,494.80營業(yè)收入比上年增減(%)-9.4545.00-9.33單位：元幣種：人民幣前五名供應商采購金額合計前五名銷售客戶銷售金額合計536,154,814.76 占采購總額比重289,663,493.50 占銷售總額比重38.10%2、與公允價值計量相關的項目公司不存在與公允價值計量相關的項目3、持有外幣金融資產、金融負債情況公司未持有外幣金融資產、金融負債情況6-114.38-109.59上海新華傳媒股份有限公司 2011 年年度報告摘要4、報告期內公司財務狀況經營成果分析單位：元 幣種：人民幣項目金額2011 年度占總資產比例(%)金額2010 年度占總資產比例(%)增減比例(%)應收賬款存貨長期股權投資固定資產在建工程長期借款323,015,539.05242,140,506.19637,775,339.47455,696,108.2818,861,092.17100,000,000.006.024.5211.898.500.351.86389,466,846.46221,148,371.66323,596,534.04509,097,407.96553,235.850.008.004.546.6510.450.010.00-17.069.4997.09-10.493,309.23不適用2011 年度2010 年度增減比例(%)營業(yè)費用管理費用財務費用所得稅423,244,577.81142,241,100.03-47,734,778.0357,469,649.28411,327,531.08129,579,285.346,330,019.1365,972,904.142.909.77-854.10-12.89變動原因說明：長期股權投資增加主要系新增合營及聯(lián)營企業(yè)，其影響金額為 38,919.21 萬元。

在建工程增加主要系支付靜安圖書影視城工程施工進度費所致財務費用減少主要系公司計提財務資助款利息收入所致5、現金流量表分析單位：元 幣種：人民幣項目經營活動產生的現金流量凈額2011 年度45,415,031.832010 年度302,603,462.57增減額-257,188,430.74增減比例(%)-84.99投資活動產生的現金流量凈額籌資活動產生的現金流量凈額209,673,366.49 -1,458,568,719.40 1,668,242,085.89-127,252,158.05 1,327,246,283.78 -1,454,498,441.83現金及現金等價物凈增加額127,772,947.35171,234,180.86-43,461,233.51-25.38變動原因說明：經營活動產生的現金流量凈額比上年同期減少 25,718.84 萬元現金流入中，銷售商品、提供勞務收到現金 240,516.21 萬元，其他收入 32,530.56 萬元主要是租金、利息、補貼收入、補償款、廣告合同保證金等現金流出中，購買商品、接受勞務支付的現金164,226.20 萬元；其他支出 60,456.46 萬元，主要包括銷售費用支出、管理費用支出、廣告合同保證金、歸還暫借款、返還押金。

投資活動產生的現金流量凈額比上年同期增加 166,824.21 萬元，主要系收回委托貸款、投資的信托產品和銀行理財產品的本金及利息籌資活動產生的現金流量凈額比上年同期減少 145,449.84 萬元，主要系新增銀行借款 40,000 萬元和歸還短期融資券 40,000 萬元，收到股東利潤補償款 3,415.29 萬元；支付7上海新華傳媒股份有限公司 2011 年年度報告摘要銀行借款及短融利息 9,142.26 萬，分配現金股利 5,357.56 萬元，分配少數股東股利 1,197.41萬元6、主要控股公司及參股公司的經營情況及業(yè)績主要控股公司的經營情況及業(yè)績單位：萬元幣種：人民幣公司名稱上海新華傳媒連鎖有限公司上海中潤解放傳媒有限公司上海申報傳媒經營有限公司上海晨刊傳媒經營有限公司上海人報傳媒經營有限公司上海房報傳媒經營有限公司上海解放教育傳媒有限公司上海地鐵時代傳媒發(fā)展有限公司上海風火龍物流有限公司上海解放文化傳播有限公司上海新華傳媒電子商務有限公司上海新華傳媒資產管理有限公司嘉時國際有限公司（香港）業(yè)務性質圖書報刊廣告代理報刊經營報刊經營報刊經營報刊經營報刊經營報刊經營發(fā)行業(yè)務傳媒衍生電子商務資產管理文化傳媒主要產品或服務圖書、音像制品等廣告制作、代理廣告制作、代理廣告制作、代理廣告制作、代理廣告制作、代理廣告制作、代理廣告制作、代理報刊發(fā)行、物流配送廣告策劃、房地產開發(fā)電子商務資產管理文化傳媒注冊資本22,33217,4007003001001001,0002,00090015,00010,0005,000HK$1,000凈資產99,177.8461,051.197,611.60533.73371.98325.781,147.603,041.04-1,118.2961,022.358,875.537,910.26-544.76凈利潤2,599.9411,294.672,250.6448.91-525.5231.6344.20712.22-91.51436.18-331.811,970.57-756.13投資收益對公司凈利潤影響達到 10%以上的參股公司的經營情況及業(yè)績報告期內無投資收益對公司凈利潤影響達到 10%以上的參股公司。

5.2 對公司未來發(fā)展的展望1、行業(yè)發(fā)展趨勢及發(fā)展現狀國家對文化發(fā)展的持續(xù)重視和強力推動，促進了文化進入快速發(fā)展階段文化產業(yè)最近五年的平均增長幅度都在 15%左右，超過 GDP 的增長速度十二五”時期傳媒的發(fā)展適逢重要的戰(zhàn)略機遇，具備諸多有利條件：文化產業(yè)發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略，為傳媒發(fā)展提供政策機遇，特別是六種全會以及決定公布之后，相應的諸多扶持文化產業(yè)發(fā)展、推進文化體制改革的政策將會相繼出臺，文化發(fā)展必將進入一個嶄新階段；巨大的文化消費潛力，為傳媒發(fā)展提供了市場空間；科技進步特別是信息技術的迅猛發(fā)展，提供了技術支撐；金融支持和資本市場的不斷完善，為傳媒發(fā)展提供了市場條件同時，媒體數量持續(xù)擴張，新媒體形態(tài)層出不窮網絡化、智能化、移動化、數字化、人性化推動媒體創(chuàng)新，互聯(lián)網和手機成為重要平臺，網絡視聽產業(yè)迅速發(fā)展壯大，以網絡8上海新華傳媒股份有限公司 2011 年年度報告摘要和移動媒體為代表的新型媒體形態(tài)大有取代傳統(tǒng)媒體的趨勢隨著手機、電子閱讀器、iPad等移動終端的技術升級革新，移動媒體迅猛發(fā)展電子閱讀器的出現，極大地改變了人們的閱讀習慣iPad 的出現更是將電子閱讀推向了高潮，出版業(yè)的格局發(fā)生深刻變化。

隨著三網融合國家技術應用及產業(yè)政策的推動，融合電信網、互聯(lián)網、廣播電視網三大網絡的技術和信息優(yōu)勢，以數字化、網絡化、移動化為特征的大媒體、全媒體必將帶來更多的變革和轉換傳統(tǒng)的廣播、電視、出版、報紙等產業(yè)，在融合、轉型、優(yōu)化的道路上“跌宕前行”在新型媒體的多方位沖擊下，傳統(tǒng)媒體逐漸走向衰弱，有些甚至已經危及其生存，傳統(tǒng)平面媒體的尷尬日益凸顯，并已經呈現明顯的衰退趨勢電子閱讀已經越來越影響人們的閱讀習慣，傳統(tǒng)出版面臨轉型壓力新的傳播全媒體時代已經到來，它通過全時空、全方位、多媒體、多渠道的方式整合傳媒資源，融合新老媒體，突破傳統(tǒng)的“內容為王”、“渠道為王”的模式，向“用戶為王”轉變和過渡2、新年度經營計劃目前，公司的原有業(yè)務形態(tài)正遭遇著前所未有的壓力，在移動互聯(lián)網和數字化等新媒體技術的推動下，人們的生活方式和閱讀習慣發(fā)生了巨大變化，實體書店和一般圖書的銷售陷入了生存的危機；平面媒體的廣告投放也已進入一個增長放緩、難以突破的瓶頸期，年輕讀者開始遠離平面媒體，廣告客戶也有了更多的選擇空間因此，在目前的主營業(yè)態(tài)中，必須著力推動平面廣告向傳媒服務、單一書店向文化空間、實體圖書向數字平臺的轉型思路，積極應對和破解難題，走出一條符合行業(yè)發(fā)展趨勢的新路。

2012 年，公司將繼續(xù)保持業(yè)已確定業(yè)務板塊架構，以“改革、改組、改造和加強管理”為主線，抓住文化體制改革和文化產業(yè)相關扶持政策陸續(xù)出臺等帶來的機遇，以重點項目為抓手，推進戰(zhàn)略落地，實現“穩(wěn)中求進，著力轉型”的目標公司將改變傳統(tǒng)廣告代理模式，同時結合自身優(yōu)勢資源謀劃與價值鏈上游資源的嫁接，從而實現報刊廣告向傳媒服務的轉型；繼續(xù)推進各文化 Mall 項目建設，通過持有大體量的地產、各業(yè)態(tài)的嫁接與融合，在圖書發(fā)行業(yè)務上實現單一書店向文化空間的轉型；在以改造革新為重點的新業(yè)態(tài)建設中，將統(tǒng)籌配置數字化內容和新主流發(fā)行平臺，逐步實現實體圖書到數字平臺的轉型同時，公司將把實施內控基本規(guī)范列入重要工作議程，嚴格按照國家五部委對內控的要求，建立健全公司內部控制體系，將內控具體工作細化并納入到對各部門單位的績效考核中，切實提高公司管理水平、保障投資者合法權益9上海新華傳媒股份有限公司 2011 年年度報告摘要2012 年度預算如下：單位：億元 幣種:人民幣項目營業(yè)收入營業(yè)成本各項費用合并數19.3112.774.823、公司未編制并披露新年度的盈利預測4、資金需求、使用計劃及來源情況公司將根據發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃的安排確定資金需求，在符合國家法律和政策的前提下，選擇包括直接融資和間接融資在內的最優(yōu)的融資組合，以較低的融資成本，為公司的持續(xù)發(fā)展籌措資金。

同時，加強對公司資金的管理與監(jiān)控，提高公司資金的使用效率5、公司未來發(fā)展面臨的風險行業(yè)風險：文化體制方面的政策變化對報刊經營行業(yè)未來發(fā)展影響巨大人們閱讀習慣的變化對傳統(tǒng)報刊的閱讀形成越來越大的替代性，互聯(lián)網、手機等新媒體以其多樣性、開放性、共享性特征分流大量傳統(tǒng)報紙受眾，并不斷改變著受眾的信息接觸、信息消費習慣，電子閱讀已成為年輕一代的主要信息接觸方式，紙質產品的銷量因受眾接觸習慣的改變而下降以互聯(lián)網為代表的新技術對傳統(tǒng)出版發(fā)行行業(yè)的發(fā)展將帶來深遠影響，網上書店正在與實體書店爭奪更多市場份額；數字出版和數字發(fā)行等新型業(yè)態(tài)亦發(fā)展迅速，將引領未來發(fā)展趨勢中小學教材發(fā)行體制改革打破壟斷，不再由新華書店一統(tǒng)天下；教材循環(huán)使用也已在部分城市試行即將逐步推廣其他風險：公司收購（香港）勝南實業(yè)有限公司并向上海成城提供財務資助將明顯擴大公司的債務規(guī)模，并削弱公司的財務彈性；公司 2008 年收購傳媒資產形成的商譽可能因被收購公司經營狀況不佳或產生的現金流量不能達到預期而存在商譽減值風險5.2 主營業(yè)務分行業(yè)、產品情況表請見前述 5.15.3 報告期內利潤構成、主營業(yè)務及其結構、主營業(yè)務盈利能力較前一報告期發(fā)生重大變化的原因說明請見前述 5.1。

10上海新華傳媒股份有限公司 2011 年年度報告摘要6 財務報告6.1 本報告期無會計政策、會計估計的變更6.2 本報告期無前期會計差錯更正6.3 董事會、監(jiān)事會對會計師事務所“非標準審計報告”的說明1、與上年相比本年度無新增合并單位2、本年度減少合并單位 1 家，原因為：公司全資子公司上海中潤解放傳媒有限公司（以下簡稱中潤解放）以所持上海嘉美信息廣告有限公司（以下簡稱嘉美廣告）100%股權增資上海新聞晚報傳媒有限公司（以下簡稱晚報傳媒），增資完成后，中潤解放取得晚報傳媒 34%股權股權置換已于 2011 年 6 月完成，故自 2011 年 7 月起嘉美廣告不再納入合并報表范圍，但股權置換完成日之前的利潤表、現金流量表仍舊納入合并報表范圍6.4 董事會、監(jiān)事會對會計師事務所“非標準審計報告”的說明監(jiān)事會對會計師事務所非標意見的獨立意見本年度立信會計師事務所（特殊普通合伙）對公司年度報告出具了標準無保留意見的審計報告。