注冊(cè)會(huì)計(jì)師CPA財(cái)務(wù)管理ppt課件第一章總論

財(cái)務(wù)管理,財(cái)務(wù)管理,主講人：解梁秋,財(cái)務(wù)管理主講人：解梁秋,中國(guó)人民大學(xué)出版社,教材與參考書,財(cái)務(wù)管理學(xué)荊新、王化成、劉俊彥主編,中國(guó)人民大學(xué)出版社,公司理財(cái),劉曼紅等,編著,21世紀(jì)工商管理系列教材,財(cái)務(wù)管理,陸正飛,主編,東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,公司理財(cái)斯蒂芬A.羅斯等著,機(jī)械工業(yè)出版社,公司財(cái)務(wù)學(xué)齊寅峰著,經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,財(cái) 務(wù) 管 理,中國(guó)人民大學(xué)出版社教材與參考書財(cái)務(wù)管理學(xué)荊新、王化成、劉,第一章 財(cái)務(wù)管理總論,財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容,財(cái)務(wù)管理的原則,財(cái)務(wù)管理的環(huán)境,第一章 財(cái)務(wù)管理總論 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),1.1 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),The object of research for financial management,一、財(cái)務(wù)管理含義（理解）P1：,財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的一部分，是有關(guān),資金,的獲得和有效使用的管理工作注意關(guān)鍵點(diǎn)：財(cái)務(wù)管理是資金的管理,1.1 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)The object of rese,二、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，取決于企業(yè)的總目標(biāo)，并且受財(cái)務(wù)管理自身特點(diǎn)的制約二、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，取決于企業(yè)的總目,（一）企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求,企業(yè)目標(biāo),對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求,生存,力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)能夠長(zhǎng)期、穩(wěn)定地生存下去,發(fā)展,籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金,獲利,通過合理、有效地使用資金使企業(yè)獲利,（一）企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求生存力,(二）財(cái)務(wù)管理目標(biāo),主張,理由,注意的問題,利潤(rùn)最大化,利潤(rùn)代表企業(yè)新創(chuàng)財(cái)富，利潤(rùn)越多企業(yè)財(cái)富增加越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。

缺點(diǎn)：,沒有考慮投入；沒有考慮時(shí)間因素；沒有考慮風(fēng)險(xiǎn),每股盈余最大（權(quán)益資本凈利率最大）,把利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來缺點(diǎn)：,沒有考慮每股盈余的時(shí)間；沒有考慮風(fēng)險(xiǎn),股東財(cái)富最大（企業(yè)價(jià)值最大）,增加股東財(cái)富是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，這也是本書觀點(diǎn)要考慮時(shí)間、風(fēng)險(xiǎn)因素和投入產(chǎn)出的比較假設(shè)股東投資資本不變,，股價(jià)最大化與與增加股東財(cái)富有同等意義假設(shè)股東投資資本不變和利息率不變,，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義二）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)主張理由注意的問題利潤(rùn)最大化利潤(rùn)代表,產(chǎn)值最大化目標(biāo)的分析,the analysis for,Production value maximization,傳統(tǒng)集權(quán)管理模式下，企業(yè)財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)高度集中，企業(yè)的主要任務(wù)就是執(zhí)行國(guó)家下達(dá)的總產(chǎn)值指標(biāo)產(chǎn)值最大化的目標(biāo)存在的缺點(diǎn),只講產(chǎn)值，不講效益；,只講數(shù)量，不求質(zhì)量；,只重投入，不重挖潛；,產(chǎn)值最大化，在任何時(shí)候都是不符合經(jīng)濟(jì)活動(dòng)規(guī)律的,產(chǎn)值最大化目標(biāo)的分析 the analysis for P,利潤(rùn)最大化目標(biāo)的分析,the analysis for profit maximization,利潤(rùn)最大化,(Profit Maximization),是一種傳統(tǒng)、典型的看法。

它認(rèn)為，企業(yè)是盈利性組織，必然要追求利潤(rùn)最大化，即稅后收益,（Earning after taxes),最大化合理性：,利潤(rùn)是企業(yè)新創(chuàng)造的價(jià)值，是企業(yè)生存和發(fā)展的必要條件，也是企業(yè)和社會(huì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿麧?rùn)是一項(xiàng)反映企業(yè)綜合運(yùn)用各項(xiàng)資源的能力及經(jīng)營(yíng)管理的綜合性指標(biāo)追求利潤(rùn)最大化是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，在市場(chǎng)機(jī)制的調(diào)節(jié)下，可以達(dá)到優(yōu)化資源配置和提高社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的目的利潤(rùn)最大化目標(biāo)的分析the analysis for pr,利潤(rùn)最大化的不足之處：,只強(qiáng)調(diào)了所實(shí)現(xiàn)的,利潤(rùn)總額,，而沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值；,沒有反映出創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入的資本之間的關(guān)系，使得不同規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同時(shí)期之間難于比較利潤(rùn)最大化目標(biāo)是建立在確定性假設(shè)基礎(chǔ)上，沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系強(qiáng)調(diào)利潤(rùn)最大化所帶來的問題：,易產(chǎn)生短期行為；,會(huì)擾亂正常的社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序；,會(huì)使企業(yè)忽視社會(huì)責(zé)任利潤(rùn)最大化目標(biāo)的分析,the analysis for profit maximization,利潤(rùn)最大化的不足之處：利潤(rùn)最大化目標(biāo)的分析the anal,每股利潤(rùn)(資本利潤(rùn)率)最大化目標(biāo)的分析,the,analysis for,Earnings per share maximization,每股利潤(rùn)(EPS)=利潤(rùn)額/普通股股數(shù)(股份制企業(yè)),資本利潤(rùn)率=利潤(rùn)額/資本額（非股份制企業(yè)）,合理性：,反映了企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)與投入的資本或股本數(shù)之間的關(guān)系，可以說明企業(yè)的盈利水平。

能將不同規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間進(jìn)行對(duì)比,可以揭示出盈利水平的差異不足之處：,沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值,沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素,每股利潤(rùn)(資本利潤(rùn)率)最大化目標(biāo)的分析the analys,【例題1】盈利企業(yè)給股東創(chuàng)造了價(jià)值，而虧損企業(yè)摧毀了股東財(cái)富例題2】增加股東財(cái)富是本書的觀點(diǎn)，下列表述正確的有（）,A.股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差額來衡量,B.股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值來衡量,C.股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富有同等的意義,D.企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富有同等的意義,【例題1】盈利企業(yè)給股東創(chuàng)造了價(jià)值，而虧損企業(yè)摧毀了股東財(cái)富,三、影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素,股東價(jià)值的創(chuàng)造，是由企業(yè)長(zhǎng)期的現(xiàn)金創(chuàng)造能力決定的創(chuàng)造現(xiàn)金的最基本途徑，一是提高經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量，二是降低資本成本經(jīng)營(yíng)活動(dòng),投資活動(dòng),籌資活動(dòng),三、影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素股東價(jià)值的創(chuàng)造，是由企業(yè)長(zhǎng)期的,四、相關(guān)關(guān)系人目標(biāo)協(xié)調(diào),四、相關(guān)關(guān)系人目標(biāo)協(xié)調(diào),五、社會(huì)責(zé)任,（1）股東財(cái)富最大化并不意味著管理者可以忽視公司的社會(huì)責(zé)任2）法制的監(jiān)督、商業(yè)道德約束、行政監(jiān)督、社會(huì)輿論監(jiān)督五、社會(huì)責(zé)任（1）股東財(cái)富最大化并不意味著管理者可以忽視公,一、財(cái)務(wù)管理的對(duì)象,財(cái)務(wù)管理主要是資金管理，其對(duì)象是,資金及其流轉(zhuǎn),。

注意：現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的原因影響企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的原因既有內(nèi)部的原因，如盈利、虧損或擴(kuò)充等；也有企業(yè)外部的原因，如市場(chǎng)變化、經(jīng)濟(jì)興衰、企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)等返回,第二節(jié),財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容,The Main Matter to Financial Management,一、財(cái)務(wù)管理的對(duì)象返回 第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容The,【例題】以下關(guān)于現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的表述中，正確的有（）A.任何企業(yè)要迅速擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，都會(huì)遇到現(xiàn)金短缺問題B.虧損額小于折舊額的企業(yè)，只要能在固定資產(chǎn)重置時(shí)從外部借到現(xiàn)金，就可以維持現(xiàn)有局面C.虧損額大于折舊額的企業(yè)，如不能在短期內(nèi)扭虧為盈，應(yīng)盡快關(guān)閉D.企業(yè)可以通過短期借款解決通貨膨脹造成的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡問題返回,【例題】以下關(guān)于現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的表述中，正確的有（）二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容,（一）投資決策1.直接投資（項(xiàng)目投資）和間接投資（證券投資）直接投資是指把資金直接投放于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，以便獲取營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的投資間接投資又稱證券投資，是指把資金投放于金融性資產(chǎn)，以便獲得股利或者利息收入的投資2.長(zhǎng)期投資和短期投資（二）籌資決策企業(yè)資金來源按不同的標(biāo)志分為：1.權(quán)益資金和借入資金2.長(zhǎng)期資金和短期資金（三）股利分配,返回,二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容（一）投資決策1.直接投資（項(xiàng)目投,三、,財(cái)務(wù)管理的職能,The financial management function,包括：決策、計(jì)劃、控制1.決策的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)決策的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)是指評(píng)價(jià)方案優(yōu)劣的尺度，或者說是衡量目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的尺度，它用于評(píng)價(jià)方案價(jià)值的大小。

2.決策的準(zhǔn)則人們?cè)跊Q策時(shí)并不考慮一切可能的情況，而只考慮與問題有關(guān)的既定情況，使多重目標(biāo)都達(dá)到令人滿意的、足夠好的水平，以此作為行動(dòng)方案三、財(cái)務(wù)管理的職能The financial manage,第三節(jié),財(cái)務(wù)管理的原則,The basis principles in financial management,一、含義與特征,1含義：財(cái)務(wù)管理原則，是指人們對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)共同的、理性的認(rèn)識(shí)它是聯(lián)系理論與實(shí)務(wù)的紐帶2.特征：（五個(gè)特征）,【例題1】下列關(guān)于理財(cái)原則表述中，正確的有,A.理財(cái)原則既是理論，也是實(shí)務(wù) B.理財(cái)原則在一般情況下是正確的，在特殊情況下不一定正確 C.理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易與財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ) D.理財(cái)原則只解決常規(guī)問題，對(duì)特殊問題無能為力,第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理的原則The basis princip,二、理財(cái)原則的種類及內(nèi)容,1.競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境原則：對(duì)資本市場(chǎng)中人的行為規(guī)律的基本認(rèn)識(shí)1）自利行為原則含義：指人們?cè)谶M(jìn)行決策時(shí)按照自己的財(cái)務(wù)利益行事，,在其他條件相同的條件,下人們會(huì)選擇對(duì)自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動(dòng)理論依據(jù)：理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)應(yīng)用：一個(gè)重要應(yīng)用是委托-代理理論，另一個(gè)重要應(yīng)用是機(jī)會(huì)成本的概念。

二、理財(cái)原則的種類及內(nèi)容 1.競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境原則：對(duì)資本市,二、理財(cái)原則的種類及內(nèi)容,（2）雙方交易原則理論依據(jù)：商業(yè)交易至少有兩方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的雙方交易原則還要求在理解財(cái)務(wù)交易時(shí)要注意稅收的影響由于稅收的存在，主要是利息的稅前扣除，使得一些交易表現(xiàn)為“非零和博弈”二、理財(cái)原則的種類及內(nèi)容（2）雙方交易原則理論依據(jù)：,（3）信號(hào)傳遞原則 含義：指行動(dòng)可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說服力應(yīng)注意的問題：信號(hào)傳遞原則是自利行為原則的延伸要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況；信號(hào)傳遞原則還要求公司在決策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息4）引導(dǎo)原則 含義：指當(dāng)所有辦法都失敗時(shí)，尋找一個(gè)可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)引導(dǎo)原則只在兩種情況下適用：理解存在局限性，認(rèn)識(shí)能力有限，找不到最優(yōu)的解決辦法；尋找最優(yōu)方案的成本過高引導(dǎo)原則不會(huì)幫你找到最好的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆?dòng)它是一個(gè)次優(yōu)化準(zhǔn)則應(yīng)注意的問題：引導(dǎo)原則的一個(gè)重要應(yīng)用是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念，另一個(gè)重要應(yīng)用就是“免費(fèi)跟莊”概念3）信號(hào)傳遞原則 含義：指行動(dòng)可以傳遞信息，并且比,【例題3】下列關(guān)于“引導(dǎo)原則”的表述中，正確的有（）A.應(yīng)用該原則可能幫助你找到一個(gè)最好的方案，也可能使你遇上一個(gè)最壞的方案B.應(yīng)用該原則可能不能幫助你找到一個(gè)最好的方案，但不會(huì)使你遇上一個(gè)最壞的方案C.應(yīng)用該原則的原因之一是尋找最優(yōu)方案的成本太高D.在財(cái)務(wù)分析中使用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比率，是該原則的應(yīng)用之一,【例題3】下列關(guān)于“引導(dǎo)原則”的表述中，正確的有（）,2.有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則:是人們對(duì)增加企業(yè)財(cái)富基本規(guī)律的認(rèn)識(shí)。

1）有價(jià)值的創(chuàng)意原則含義：指新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬競(jìng)爭(zhēng)理論認(rèn)為，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)可以分為,經(jīng)營(yíng)奇異和成本領(lǐng)先,兩方面創(chuàng)造和保持經(jīng)營(yíng)奇異性的企業(yè)，如果其產(chǎn)品溢價(jià)超過了為產(chǎn)品的獨(dú)特性而附加的成本，他就能獲得高于平均水平的利潤(rùn)有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目（項(xiàng)目投資），此外還可應(yīng)用于經(jīng)營(yíng)和銷售活動(dòng)2.有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則:是人們對(duì)增加企業(yè)財(cái)富基本規(guī)律的認(rèn)識(shí),【例題4】下列關(guān)于“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的表述中，正確的是（）A.任何一項(xiàng)創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)都是暫時(shí)的B.新的創(chuàng)意可能會(huì)減少現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值或者使它變得毫無意義C.金融資產(chǎn)投資活動(dòng)是“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域D.成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利能力,【例題4】下列關(guān)于“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的表述中，正確的是（,（2）比較優(yōu)勢(shì)原則含義：指專長(zhǎng)能創(chuàng)造價(jià)值應(yīng)用：一個(gè)應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用”，另一個(gè)應(yīng)用是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)比較優(yōu)勢(shì)原則要求企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢(shì)上，而不是日常的運(yùn)行上3）期權(quán)原則含義：期權(quán)是指不附帶義務(wù)的權(quán)利，它是有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的廣義的期權(quán)不限于財(cái)務(wù)合約，任何不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期權(quán)在評(píng)價(jià)項(xiàng)目時(shí)就應(yīng)考慮到后續(xù)選擇權(quán)是否存在以及它的價(jià)值有多大。

有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值4）凈增效益原則含義：指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法，另一個(gè)應(yīng)用是沉沒成本概念2）比較優(yōu)勢(shì)原則含義：指專長(zhǎng)能創(chuàng)造價(jià)值應(yīng)用：,3.財(cái)務(wù)交易的原則：是。