第十二章 財務(wù)報表分析

Click to edit Master title style,,Click to edit Master text styles,,Second level,,Third level,,Fourth level,,Fifth level,,*,,*,,,,,,,,,,,,,,,,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,,,,*,單擊此處編輯母版文本樣式,,第二級,,第三級,,第四級,,第五級,,第十二章 財務(wù)報表分析,,第一節(jié),企業(yè)財務(wù)分析框架,,第二節(jié),,財務(wù)報表分析的目的與方,法,,第三節(jié),若干財務(wù)比率的分,析,,第四節(jié),財務(wù)報表分析基本方法的應(yīng),用,,,,第一節(jié) 企業(yè)財務(wù)分析框架,財務(wù)分析,：是指以財務(wù)報告資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動、分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進(jìn)行的分析與評價,財務(wù)報表分析,：是指在財務(wù)報表及其相關(guān)資料的基礎(chǔ)上，通過一定的方法和手段，對財務(wù)報表提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行系統(tǒng)和深入的分析研究，揭示有關(guān)指標(biāo)之間的關(guān)系、變動情況及其形成原因，從而向使用者提供更相關(guān)和全面的財務(wù)信息,財務(wù)分析的對象是財務(wù)活動,,區(qū)別：,對象不同 財務(wù)報表分析的對象是財務(wù)報表,,,,第一節(jié) 企業(yè)財務(wù)分析框架,從經(jīng)營活動到財務(wù)報表,,經(jīng)營環(huán)境,概括為：勞動力市場、資本市場、產(chǎn)品市場和經(jīng)營管制情況,,,會計環(huán)境,包括：資本市場結(jié)構(gòu)、契約與公司治理、會計慣例與管制、稅收與財務(wù)會計聯(lián)系、第三方審計和處理會計爭端的法律系統(tǒng),,經(jīng)營戰(zhàn)略,主要體現(xiàn)為：經(jīng)營范圍、競爭手段和主要成功因素及風(fēng)險。

其中，經(jīng)營范圍主要是指公司采取多樣化經(jīng)營的程度及類型競爭手段大體上可概括為兩類：成本領(lǐng)先與產(chǎn)品差異化,,會計戰(zhàn)略,包括：對會計政策、會計估計、報告格式和補充披露的選擇第一節(jié) 企業(yè)財務(wù)分析框架,從財務(wù)報表到企業(yè)分析,經(jīng)營戰(zhàn)略分析,:目的在于確定主要利潤動因和經(jīng)營風(fēng)險，以及定性評估公司的盈利潛力經(jīng)營戰(zhàn)略分析包括分析公司所在行業(yè)和公司創(chuàng)造可持續(xù)競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略,,會計分析,:目的在于評價公司會計反映基本經(jīng)營現(xiàn)實的程度通過確定存在會計靈活性的環(huán)節(jié)，評價公司會計政策和估計的適宜性，分析師可以評估公司會計數(shù)據(jù)的歪曲程度,,財務(wù)報表分析,:目的是運用財務(wù)報表及相關(guān)數(shù)據(jù)評價公司當(dāng)前和過去的業(yè)績，并評估其可持續(xù)性,,前景分析,:側(cè)重于預(yù)測公司未來前景分析中兩個常用的技術(shù)是財務(wù)報表預(yù)測和估價，這兩個工具可以綜合經(jīng)營戰(zhàn)略分析、會計分析和財務(wù)報表分析的結(jié)果，對公司的未來進(jìn)行預(yù)測，并將預(yù)測轉(zhuǎn)換為對企業(yè)的價值估計,返回目錄,,,第二節(jié) 財務(wù)報表分析的目的與方法,財務(wù)報表分析的目的,(一),投資者,分析財務(wù)報表的目的,1.評價管理人員的業(yè)績，以便對管理人員做出合理的評價和適當(dāng)?shù)倪x擇；,2.分析、評估投資風(fēng)險和投資前景，以便做出正確的投資決策。

投資者分析財務(wù)報表的重點是企業(yè)的獲利能力,,(二),債權(quán)人,分析財務(wù)報表的目的,通過對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、資金的主要來源與使用情況、企,業(yè)在過去一段時間內(nèi)的獲利能力以及其未來獲利能力的分析,和預(yù)測，來判斷其清償債務(wù)的能力第二節(jié) 財務(wù)報表分析的目的與方法,(三),企業(yè)經(jīng)營者,分析財務(wù)報表的目的,首先要對企業(yè)的財務(wù)現(xiàn)狀和經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行評價，包括評價企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、獲利能力和償債能力等，然后通過對計劃與實際執(zhí)行結(jié)果的比較，找出二者的差距，以便對下一期間的財務(wù)情況做出更為精確的預(yù)測，并發(fā)現(xiàn)問題，采取適當(dāng)?shù)慕鉀Q措施,(四),其他使用者,利用企業(yè)財務(wù)報告所提供的信息，及時掌握企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況，并在此基礎(chǔ)上做出對自己有利的決策或是進(jìn)行有效的監(jiān)督和管理,,,第二節(jié) 財務(wù)報表分析的目的與方法,財務(wù)報表分析的重點,(一) 資本結(jié)構(gòu)是否合理,(二) 能否有效運用資金,(三) 是否具有較強且較穩(wěn)定的盈利能力,(四) 是否具有充分而可靠的變現(xiàn)能力,(五) 發(fā)展成長的情況是否良好,(六) 企業(yè)經(jīng)營中存在哪些重大問題,（1） 營運資金不足,（2） 存貨和應(yīng)收賬款過多,（3） 負(fù)債過多,（4） 營業(yè)水平過低,（5） 成本偏高,（6） 盈利過少,,,第二節(jié) 財務(wù)報表分析的目的與方法,財務(wù)報表分析的步驟,,,1.確定分析的目標(biāo),,2. 收集分析所需的資料,,3. 分析與解釋,,,第二節(jié) 財務(wù)報表分析的目的與方法,財務(wù)報表分析的方法,1.,比較分析法,定義,:指利用同一企業(yè)不同時期，或同一時期不同企業(yè)的同一性質(zhì)或類別的指標(biāo)，進(jìn)行對比分析，進(jìn)而確定差異，分析原因的一種方法,主要形式,:,（1） 實際指標(biāo)與計劃指標(biāo)對比，借以分析、檢查計劃的完成情況,（2） 本期實際指標(biāo)與上期實際或歷史最高水平、歷史平均水平的指標(biāo)對比，其結(jié)果可以揭示企業(yè)有關(guān)該指標(biāo)的變動情況,（3） 本企業(yè)實際指標(biāo)與同行業(yè)相應(yīng)指標(biāo)的平均水平或先進(jìn)水平對比，從中分析企業(yè)的現(xiàn)狀、在行業(yè)中所處的位置，尋找差異，采取對策,,,第二節(jié) 財務(wù)報表分析的目的與方法,2. 因素分析法,,定義,:是用來揭示經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變化的原因，測定各個因素對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動的影響程度的分析方法。

分類,:,(1),主次因素分析法,，又稱為ABC分析法它將影響經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各因素區(qū)分為主要因素（A）、次要因素（B）、一般因素（C），然后對主要因素進(jìn)行深入分析，對其他因素則花較少時間，以取得事半功倍之效果,(2),因果分析法,，是將經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分解為若干因素，對每個因素再進(jìn)一步分析，以揭示經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變化的原因,(3),連鎖替代法,，是一種科學(xué)的因素分析法，它不僅能定性，而且能定量地測定影響經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各個因素對該指標(biāo)變動差異的影響程度其方法是將經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分解為兩個或兩個以上的因素，逐一變動各個因素，從數(shù)量上測算每一因素變動對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)總體的影響,,注意：① 應(yīng)根據(jù)各個因素對該指標(biāo)影響的內(nèi)在聯(lián)系來確定變動順序，依次進(jìn)行替代計算② 在測定某一因素對該項指標(biāo)的影響時，必須假設(shè)只有這一因素變動，而其余因素保持不變③ 某一因素變動后的計算結(jié)果與其變動前相對比，其差異就是該因素變動對這一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度,,,第二節(jié) 財務(wù)報表分析的目的與方法,3. 比率分析法,定義,:是財務(wù)報表內(nèi)兩個或兩個以上項目之間的關(guān)系分析，它用相對數(shù)來表示，因而又稱為財務(wù)比率財務(wù)比率包括短期償債能力指標(biāo)、資產(chǎn)的流動或運轉(zhuǎn)能力指標(biāo)、舉債或償還長期債務(wù)能力指標(biāo)、投資人及企業(yè)的獲利能力指標(biāo)等,局限性,:,(1)計算財務(wù)比率的數(shù)據(jù)來自于歷史的財務(wù)報表，其預(yù)測價值是基于這樣的假定的，即過去的事實是未來發(fā)展的合理基礎(chǔ)。

但在現(xiàn)實生活中，往往還會受到其他因素的影響，從而使該預(yù)測不夠準(zhǔn)確,(2) 忽視了企業(yè)資金流向的動態(tài)方面，不能提供評價管理效能這類極為有用的信息,(3)不同企業(yè)之間由于采用的會計方法不同，計算的同一指標(biāo)往往缺乏可比性，無法做出準(zhǔn)確的分析第二節(jié) 財務(wù)報表分析的目的與方法,4. 趨勢分析法,定義,:將前后兩期以上的財務(wù)報表資料并列比較，以了解前后各期余額增減變動情況及其趨勢的方法趨勢分析可以采用圖示方法，即做成統(tǒng)計圖表，但財務(wù)人員通常采用的方法是編制比較報表,比較報表,分類,:,（1）,絕對金額比較報表,:將兩期以上的財務(wù)金額并列，增加“比較增減”欄，列明增減的金額及百分比,（2）,共同比比較報表,:在財務(wù)報表上增設(shè)專欄，列明各項目金額占總金額的百分比,（3）,趨勢分析比較報表,:列出連續(xù)多期（常為5年至10年）的金額，而以最初一期的金額為基數(shù)（100%），算出以后各期同一項目金額的趨勢百分比，以顯示連續(xù)多期的變動趨勢,返回目錄,,,第三節(jié) 若干財務(wù)比率的分析,反映企業(yè)短期償債能力的比率,,短期償債能力,，是指企業(yè)取得現(xiàn)金或?qū)①Y產(chǎn)轉(zhuǎn)換為貨幣資金，用以償還短期債務(wù)的應(yīng)變能力短期，通常以一年為限，如企業(yè)的營業(yè)周期長于一年，則以營業(yè)周期為準(zhǔn),1.現(xiàn)金比率,,現(xiàn)金比率，是指企業(yè)的現(xiàn)金與企業(yè)的流動負(fù)債總額的比例，用公式表示為：,現(xiàn)金比率＝現(xiàn)金余額÷流動負(fù)債總額,企業(yè)角度,現(xiàn)金比率是不是越高越好,,債權(quán)人角度,,,,第三節(jié) 若干財務(wù)比率的分析,2.流動比率,流動比率指企業(yè)流動資產(chǎn)總額與流動負(fù)債總額的比率，它說明了企業(yè)每一元流動負(fù)債究竟有多少元的流動資產(chǎn)可供償還之用，其計算公式為：,流動比率＝流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債,優(yōu)點,:計算簡便、意義明確,缺點,:流動比率可被人為操縱；,流動資產(chǎn)各項目的變現(xiàn)能力仍有相當(dāng)差距,,,第三節(jié) 若干財務(wù)比率的分析,3.速動比率,速動比率是指速動資產(chǎn)總額與流動負(fù)債總額之比。

速動資產(chǎn)指流動資產(chǎn)中變現(xiàn)力較強的那部分資產(chǎn)，一般指貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款凈額等項目計算公式如下：,速動比率＝（流動資產(chǎn)－存貨－待攤費用－預(yù)付貨款）÷流動負(fù)債,OR:,速動比率＝（貨幣資金＋短期投資＋應(yīng)收票據(jù)＋應(yīng)收賬款〈凈額〉）÷流動負(fù)債,,,,第三節(jié) 若干財務(wù)比率的分析,反映企業(yè)資產(chǎn)利用效率的比率,（,一） 流動資產(chǎn)利用效率的分析,1.存貨周轉(zhuǎn)率,存貨周轉(zhuǎn)率是銷售成本與期初、期末平均存貨間的比率，用,來說明存貨平均進(jìn)出的次數(shù)，進(jìn)而測試出企業(yè)產(chǎn)品的適銷程,度與經(jīng)營績效的高低，也可從中觀察存貨中有無滯銷品的存,在其基本計算公式如下：,存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本÷［（期初存貨＋期末存貨）÷2］,OR:,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計算期天數(shù)÷存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝存貨平,均余額×計算期天數(shù)÷銷貨成本,其中，存貨平均余額＝（期初存貨＋期末存貨）÷2,存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多（周轉(zhuǎn)天數(shù)越少），存貨周轉(zhuǎn)率越高，表,明企業(yè)存貨利用的效率越高，存貨變現(xiàn)能力越強反之，則,意味存貨利用效率低，存貨變現(xiàn)能力弱,,,第三節(jié) 若干財務(wù)比率的分析,,2. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是銷貨凈額與平均應(yīng)收賬款余額間的比,率，反映企業(yè)在一定時期內(nèi)應(yīng)收賬款收回轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的速,度，其計算公式如下:,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）＝賒銷收入凈額（銷售凈收入）÷應(yīng)收賬款平均余額,OR:,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計算期天數(shù)÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝應(yīng)收賬,款平均余額×計算期天數(shù)÷賒銷收入凈額銷售凈收入）,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和收賬效,率越高,,,第三節(jié) 若干財務(wù)比率的分析,3. 營運資金周轉(zhuǎn)率,,營運資金周轉(zhuǎn)率是指一定期間的銷售凈收入,與營運資金平均余額的比率。

其計算公式,為：,營運資金周轉(zhuǎn)率＝銷售凈收入÷營運資金平均余額,,,第三節(jié) 若干財務(wù)比率的分析,(二)固定資產(chǎn)利用效率的分析,,一般認(rèn)為，如果決定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、技,,術(shù)裝備水平的固定資產(chǎn)類別占有較大或適當(dāng),,比重，并配套有相應(yīng)比重的其他類別固定資,,產(chǎn)，那么固定資產(chǎn)的配置就是合理的，有利,,于提高固定資產(chǎn)的利用效果,,,第三節(jié) 若干財務(wù)比率的分析,(三)全部資產(chǎn)利用效率的分析,分析全部資產(chǎn)利用效率的指標(biāo)，一般采用全部資產(chǎn),周轉(zhuǎn)率該指標(biāo)是企業(yè)一定期間的銷售凈收入與資,產(chǎn)平均總額的比率，即：,全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售凈收入÷資產(chǎn)平均總額,OR：,全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝資產(chǎn)平均總額×計算期天數(shù)÷銷售凈收入,全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少（次數(shù)越多），資產(chǎn)利用率,越高，即同量的資產(chǎn)能提供更多的生產(chǎn)經(jīng)營成果,,,第三節(jié) 若干財務(wù)比率的分析,反映企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的比率,（一） 負(fù)債比率分析,1.,資產(chǎn)負(fù)債率,資產(chǎn)負(fù)債率又稱舉債經(jīng)營比率，是指企業(yè)負(fù)債,總額與全部資產(chǎn)總額的比率，即：,資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額÷全部資產(chǎn)總額,2.,負(fù)債與所有者權(quán)益比率,負(fù)債與所有者權(quán)益比率是負(fù)債總額與所有者權(quán),益總額之比。

,,負(fù)債與所有者權(quán)益比率＝負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額,,,第三節(jié) 若干財務(wù)比率的分析,3.,有形凈值負(fù)債率,有形凈值負(fù)債率是負(fù)債與所有者權(quán)益比率的變形，指負(fù)債總額,對所有者權(quán)益扣除無形資產(chǎn)的比率其計算公式為：,,有形凈值負(fù)債率＝負(fù)債總額÷（所有者權(quán)益－無形資產(chǎn)）,4.,利息保障倍數(shù),利息保障倍數(shù)是指稅后利潤加上利息支出凈額與利息支出凈額,的比率其計算公式為：,,利息保障倍數(shù)＝（稅后利潤＋利息支出凈額）÷利息支出凈額,,,,,第三節(jié) 若干財務(wù)比率的分析,（二） 固定資產(chǎn)占用比例的分析,1.,所有者權(quán)益與固定資產(chǎn)比率,所有者權(quán)益與固定資產(chǎn)的比率，是所有者權(quán)益總額與固定資,產(chǎn)總額之比其計算公式為：,所有者權(quán)益與固定資產(chǎn)比率＝所有者權(quán)益總額÷固定資產(chǎn)總額,,2.,固定資產(chǎn)與長期資金比率,固定資產(chǎn)與長期資金比率，是以固定資產(chǎn)總額除以長期資金,總額（所有者權(quán)益與長期負(fù)債之和）計算得出的：,固定資產(chǎn)與長期資金比率＝固定資產(chǎn)總額÷（所有者權(quán)益＋長期負(fù)債總額）,,,第三節(jié) 若干財務(wù)比率的分析,反映企業(yè)獲利能力的財務(wù)比率,(一),銷售利潤率,銷售利潤率又稱為凈收益與凈銷貨比率、純益率，是指不扣除,利息費用的凈收益（稅后利潤）與銷售凈收入的比率。

其計算,公式為：,銷售利潤率＝（稅后利潤＋利息支出）÷銷售凈收入,該指標(biāo)表示每一元銷售凈收入所提供的凈利潤銷售利潤率越,高，營業(yè)收入的盈利水平就越高，企業(yè)的獲利能力也越強二),銷售利稅率,,銷售利稅率是指銷售凈收入與利稅總額的比率其計算公,為：,銷售利稅率＝（利潤總額＋流轉(zhuǎn)稅總額）÷銷售凈收入,該指標(biāo)不僅反映了企業(yè)銷售收入收益水平，也比較全面地反映,了企業(yè)對社會的貢獻(xiàn)程度銷售利稅率越高，企業(yè)銷售收入收,益水平越高，對社會所做的貢獻(xiàn)就越大，企業(yè)的獲利能力也越強,,,第三節(jié) 若干財務(wù)比率的分析,(三),成本費用利潤率,,成本費用利潤率＝利潤總額÷成本費用總額,其中，成本費用總額＝主營業(yè)務(wù)成本＋其他業(yè)務(wù)成本＋銷售費,用＋管理費用＋財務(wù)費用,它表明每一元成本費用支出所獲得的利潤額成本費用利潤率,越高，成本費用水平就越低，而盈利水平則越高，企業(yè)獲利能,力也越強,(四),全部資產(chǎn)利潤率,,全部資產(chǎn)利潤率是指企業(yè)稅后利潤（凈收益）加上利息支出與,資產(chǎn)平均總額的比率其計算公式為：,全部資產(chǎn)利潤率＝（稅后利潤＋利息支出）÷資產(chǎn)平均總額,全部資產(chǎn)利潤率表明企業(yè)運用每一元資產(chǎn)所能提供的凈利,潤。

它也反映了企業(yè)投入與產(chǎn)出、所用與所得的關(guān)系全部,資產(chǎn)利潤率越高，投資盈利水平就越高，企業(yè)獲利能力也越,強,,,,第三節(jié) 若干財務(wù)比率的分析,(五),凈資產(chǎn)利潤率,,凈資產(chǎn)利潤率是企業(yè)稅后利潤與凈資產(chǎn)（即所有者權(quán)益）平,均總額的比率其計算公式為：,凈資產(chǎn)利潤率＝稅后利潤÷所有者權(quán)益平均總額,凈資產(chǎn)利潤率表明每一元屬于企業(yè)所有者的資本實際分享的,凈利潤該指標(biāo)越高，所有者分享的凈利潤就越多，投資盈,利水平也越高，企業(yè)的獲利能力相應(yīng)也越強,(六),資本金利潤率,資本金利潤率是指利潤總額與資本金總額的比率其計算公,式為：,資本金利潤率＝利潤總額÷資本金總額,資本金利潤率表明所有者投入企業(yè)的資本每一元所得的利潤.,當(dāng)資本金利潤率高于借貸利息率時，企業(yè)適度負(fù)債對所有者,是有利的；當(dāng)資本金利潤率小于借貸利息率時，過高的負(fù)債,比率將損害所有者的利益,,,第三節(jié) 若干財務(wù)比率的分析,(七),普通股股東權(quán)益報酬率,普通股股東權(quán)益報酬率是企業(yè)凈利潤扣除優(yōu)先股股利后，與平均普,通股股東權(quán)益的比率其計算公式為：,普通股股東權(quán)益報酬率＝（稅后利潤－優(yōu)先股股利）÷平均普通股股東權(quán)益,用此比率與銷售利潤率、全部資產(chǎn)報酬率及凈資產(chǎn)報酬率相比較，,可以看出企業(yè)舉債是否有利于普通股股東。

若普通股股東權(quán)益報酬,率較高，表示公司利用外來資金可以增加普通股股東報酬,(八),普通股每股收益額,普通股每股收益額是財務(wù)分析中最常引用的比率之一，是指在一定,會計期間每股普通股享有的利潤額其計算公式為：,普通股每股收益額＝（稅后利潤－優(yōu)先股股利）÷外發(fā)普通股加權(quán)平均股數(shù),該指標(biāo)直接反映每一股普通股的獲利能力，它是影響股票價格行情,的一個重要的財務(wù)指標(biāo)在其他因素不變的情況下，普通股每股,益額越大，獲利能力就越強，股票市價也會越高,,,第三節(jié) 若干財務(wù)比率的分析,(九),市盈率,市盈率也稱為股價與收益比率，是普通股每股市價與每股收,益額的比率其計算公式為：,市盈率＝普通股每股市價÷普通股每股收益額,該指標(biāo)表明企業(yè)普通股股票每一元的收益在證券市場上的價,值它常用來判斷股票是否具有吸引力，遞增的市盈率反映,投資者認(rèn)為該企業(yè)有發(fā)展的潛力，而遞減的市盈率則顯示投,資者認(rèn)為企業(yè)的發(fā)展?jié)撃苡袉栴},(十),價格股利率,,價格股利率也稱為股利與價格比率、股利產(chǎn)出率，是指普通,股每股現(xiàn)金股利與普通股每股市價的比率其計算公式為：價格股利率＝普通股每股現(xiàn)金股利÷普通股每股市價,這一指標(biāo)對期望定期獲得較多現(xiàn)金股利的投資者十分重要，,它反映股東持有的普通股按市價計算實際獲得的收益率，將,該指標(biāo)與股票價格變動率相加，可合理地衡量當(dāng)期普通股股,東投資的總報酬,,,第三節(jié) 若干財務(wù)比率的分析,(十一),股利分派率,股利分派率又稱為股利發(fā)放率、股利支付率，它與價格股利,率密切相關(guān)，是指普通股每股現(xiàn)金股利與普通股每股收益額,的比率。

其計算公式為：,股利分派率＝普通股每股現(xiàn)金股利÷普通股每股收益額,該指標(biāo)反映了企業(yè)發(fā)放股利的政策它表明普通股股東所得,的每股收益額當(dāng)中，以現(xiàn)金股利形式流出企業(yè)的股利所占的,比重，其余的收益則留存于企業(yè)因此，該指標(biāo)又能衡量企,業(yè)未來自立發(fā)展的可能性,(十二),普通股每股賬面價值,,每股賬面價值是普通股股東權(quán)益與會計期末流通在外的普通,股股數(shù)的比值該指標(biāo)計算公式為：,每股賬面價值＝普通股股東權(quán)益÷年終流通在外的普通股股數(shù),返回目錄,,,第四節(jié) 財務(wù)報表分析基本方法的應(yīng)用,例題：**電器股份有限公司2019年和2019年的財務(wù)報表,,一、 反映企業(yè)短期償債能力的比率,,二、 反映企業(yè)資產(chǎn)利用效率的比率,,三、 反映企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的比率,,四、 反映企業(yè)獲利能力的財務(wù)比率,返回目錄,,,。