財(cái)務(wù)報(bào)表的經(jīng)濟(jì)后果分析 第一講 信息披露及其解讀

單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,*,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),財(cái)務(wù)報(bào)表的經(jīng)濟(jì)后果分析,天馬行空官方博客：:/；QQ群：175569632,引言,課程簡介,對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表與外部環(huán)境的關(guān)系進(jìn)行描述，就財(cái)務(wù)報(bào)表尤其是盈余信息的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行全面而深刻的分析,理論、研究和實(shí)務(wù)相結(jié)合,國際與國內(nèi)的最新開展,天馬行空官方博客：:/；QQ群：175569632,課程目標(biāo),對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的有用性和局限性有更好的理解,對(duì)與財(cái)務(wù)報(bào)告有關(guān)的會(huì)計(jì)理論和實(shí)務(wù)的最新開展作出評(píng)價(jià),對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告中涌現(xiàn)的重要問題能予以分析并作出專業(yè)的判斷,課程內(nèi)容,信息披露及其解讀,會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性與有用性,融資政策與融資策略,盈余管理及其經(jīng)濟(jì)后果,第一講 信息披露及其解讀,一、披露標(biāo)準(zhǔn),披露時(shí)間,臨時(shí)披露：投資決議，董事會(huì)成員以及高管人員變更，擔(dān)保事項(xiàng)等各種董事會(huì)公告,定期披露：年報(bào)，中報(bào)半年報(bào)，季報(bào)，股東大會(huì)公告,披露內(nèi)容,財(cái)務(wù)報(bào)告：主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、審計(jì)報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)表以及報(bào)表附注等,非財(cái)務(wù)報(bào)告：董事會(huì)報(bào)告、監(jiān)事會(huì)報(bào)告、公司治理結(jié)構(gòu)、董事會(huì)成員以及高管人員介紹、重要事項(xiàng)等披露方式,媒體披露,：,Word,格式，以三大證券報(bào)為主的七份法定的披露媒體。

網(wǎng)上披露：,PDF,格式，上交所、深交所網(wǎng)站,詳略程度,全文披露：年報(bào)全文,摘要披露：年報(bào)摘要，今年采用表格式見文獻(xiàn),寶碩股份,2002,年年報(bào)摘要,法律要求,強(qiáng)制披露：財(cái)務(wù)報(bào)告等,自愿披露：經(jīng)營方案、盈利預(yù)測(cè)等,編制標(biāo)準(zhǔn),會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)：財(cái)政部制定，?企業(yè)會(huì)計(jì)制度?、?企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么?(1項(xiàng)根本準(zhǔn)那么，16項(xiàng)具體準(zhǔn)那么)，針對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表及附注,格式標(biāo)準(zhǔn)：證監(jiān)會(huì)制定，?年報(bào)報(bào)告的內(nèi)容與格式?，不僅要求披露財(cái)務(wù)報(bào)告，還要求披露主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，非財(cái)務(wù)信息二、信息披露內(nèi)容(?年度報(bào)告的內(nèi)容與格式?2001修訂稿),江山股份(600389)2002(23/3/03)年報(bào)為例：江山股份(2002)，報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)(編制標(biāo)準(zhǔn)、披露格式、獨(dú)立審計(jì)等)承諾聲明：董事會(huì)及其成員,公司根本情況簡介,主要財(cái)務(wù)指標(biāo),非財(cái)務(wù)信息,股權(quán)結(jié)構(gòu),董事會(huì)成員以及高管人員簡介,公司治理結(jié)構(gòu),股東大會(huì)情況,董事會(huì)報(bào)告：管理層討論與分析,(MD&A),監(jiān)事會(huì)報(bào)告,重要事項(xiàng),財(cái)務(wù)報(bào)告：審計(jì)報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)表、報(bào)表附注,三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的閱讀,當(dāng)期盈利狀況(,問題,：,合并數(shù)還是公司數(shù)？為什么？資源規(guī)模(擁有VS.控制)，操縱盈余,),凈利潤,扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤：盈余持續(xù)性,利潤總額,營業(yè)利潤,主營業(yè)務(wù)利潤,開展前景分析(縱向分析),每股收益 全面攤薄每股收益 加權(quán)平均每股收益 扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益,凈資產(chǎn)收益率 全面攤薄凈資產(chǎn)收益率 加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率 扣除非經(jīng)常性損益后的凈資產(chǎn)收益率,每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量,每股凈資產(chǎn)：每股價(jià)格比照？賬面價(jià)值VS.市場(chǎng)價(jià)值,調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)：華新水泥2000年年報(bào)。

剔除虛資產(chǎn)規(guī)模指標(biāo) 主營業(yè)務(wù)收入 總資產(chǎn) 凈資產(chǎn)股東權(quán)益,問題：1、P/E VS.ROE的關(guān)系？,市場(chǎng)收益率VS.會(huì)計(jì)收益率2、EPS VS.CFOPS:含金量，,賬面收益 VS.變現(xiàn)收益,3、每股凈資產(chǎn)VS.調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)：,資產(chǎn)質(zhì)量4、P/E VS.P/B：投資風(fēng)險(xiǎn)，,市盈率 VS.市凈率問題：競(jìng)爭能力分析(橫向分析)？,參照行業(yè)指標(biāo)比照分析四、管理層討論與分析MD&A,1、MD&A的財(cái)務(wù)信息局部,對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)作出進(jìn)一步解釋：變動(dòng)原因分析,分部財(cái)務(wù)信息：分業(yè)務(wù)(產(chǎn)品或部門)或地區(qū)等，提供收入、本錢、銷售毛利率信息，提供產(chǎn)品和地區(qū)競(jìng)爭信息拳頭產(chǎn)品，主要市場(chǎng)，以此判斷開展趨勢(shì)，競(jìng)爭能力2、MD&A的非財(cái)務(wù)信息局部,市場(chǎng)情況,經(jīng)營狀況,研發(fā)投入,募集資金的投資情況,控股子公司經(jīng)營狀況,方案完成與來年預(yù)測(cè),問題與對(duì)策等,五、財(cái)務(wù)報(bào)告,審計(jì)報(bào)告的判斷與閱讀：鑒定意見及問題說明,三大報(bào)表閱讀,會(huì)計(jì)政策閱讀：如，壞賬提取方法及比例具體工程注解：應(yīng)收款項(xiàng)，投資收益，關(guān)聯(lián)交易 等,六、重大事項(xiàng),擔(dān)保承諾事項(xiàng),訴訟仲裁事項(xiàng),分配預(yù)案,募集資金和投資情況：重大融資事項(xiàng)，重大融資工程的進(jìn)展情況委托理財(cái)事項(xiàng),資產(chǎn)抵押,審計(jì)情況：非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的說面，事務(wù)所變更，審計(jì)年限，審計(jì)費(fèi)用等。

最小8萬多，最大6000萬七、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)報(bào)告,董事會(huì)對(duì)有關(guān)重大事項(xiàng)作出說明,監(jiān)事會(huì)對(duì)相關(guān)事項(xiàng)發(fā)表意見,監(jiān)事會(huì)與獨(dú)立董事的比較？,信息披露的法律責(zé)任：是 VS.否 監(jiān)督的方式：過程 VS.事后人員來源：外部 VS.內(nèi)部,八、案例分析,銀廣夏,財(cái)務(wù)報(bào)告(,2000年年報(bào),，,2001年中報(bào),，,2001年中報(bào)補(bǔ)充公告,)的解讀,主要業(yè)績指標(biāo)的閱讀：股本擴(kuò)張下的高成長性,董事會(huì)討論與分析：沒有財(cái)務(wù)指標(biāo)的詳細(xì)解釋，只是用媒體、政府官員的評(píng)論加以佐證，并以此對(duì)市場(chǎng)價(jià)格推波助瀾,審計(jì)報(bào)告：串通作弊,財(cái)務(wù)報(bào)表：利潤表顯示皮包公司？,2001,年中報(bào)及其補(bǔ)充公告：不見棺材不低頭,縱橫國際案例,(,2001,年年報(bào),，,媒體評(píng)論,),縱橫國際還隱瞞了什么？案情分析,事務(wù)所變更：重大事項(xiàng)一節(jié)，變更原因？,董事的自我保護(hù),安然財(cái)務(wù)報(bào)告丑聞,從安然、世通到施樂:華爾街連遭“恐怖襲擊：造假并不是中國特有的產(chǎn)物安然事件的反思:會(huì)計(jì)和審計(jì)問題，會(huì)計(jì)研究，2002.2，3-11.，操縱利潤的會(huì)計(jì)手段主要業(yè)務(wù)安排、組織設(shè)計(jì)控制合并范圍：設(shè)立數(shù)以千計(jì)的“特別目的實(shí)體(Special Purpose Entities,簡稱SPE)，逃避合并。

3%操縱關(guān)聯(lián)交易：24筆交易，利潤為5.78億美元安然事件誘因及對(duì)我們的啟示,。